這篇文章會向大家介紹什麼是穩定幣、穩定幣的功能和用途、穩定幣的種類與安全性以及購買穩定幣的途徑。
穩定幣是什麼?
穩定幣 (Stablecoin) 是一種虛擬貨幣, 它能夠與法定貨幣1:1掛鉤, 價格相對保持穩定。法定貨幣 (Fiat currency) 簡稱法幣, 是指美元、歐元、澳元等等由政府發行的貨幣。簡單來說, 穩定幣的主要用途是將資金從法定貨幣的世界轉移到加密貨幣的世界。與美元掛鉤的的穩定幣稱為美元穩定幣, 1枚美元穩定幣的價值等於1美金。市場上還有其他貨幣的穩定幣, 如新加坡元穩定幣, 但它們的市值和流通量很小, 基本上, 當我們提到穩定幣, 都是指美元穩定幣。
由於將傳統法幣直接換成加密貨幣的手續繁複, 需要成本和時間, 換幣不方便加上計價麻煩, 於是穩定幣誕生了, 第一個出現的穩定幣是Tether公司發行的USDT, 往後有多家公司也陸續發行穩定幣。加密貨幣市場的發展日新月異, 除了由美元資產擔保發行的穩定幣, 市場上出現了其他運作機制的穩定幣。目前, 穩定幣分為4種類型, 分別是法幣穩定幣、加密貨幣穩定幣、商品穩定幣和演算法穩定幣。
穩定幣有什麼功能與用途?
加密貨幣市場能夠迅速發展, 穩定幣擔當了很重要的角色, 實在是功不可沒。穩定幣有以下功能和用途:
- 使交易成本降低
直接把法幣兌換成加密貨幣的成本很高, 從前的人購買比特幣, 可能會使用Bitcoin ATM, 先找到哪裡有Bitcoin ATM, 往Bitcoin ATM存入現金, 比特幣便會轉到加密貨幣錢包裡, 一次兌換收取的佣金高達幣價的10%, 可想而知, 如果將比特幣換回法幣, 一來一回, 花費20%的兌換成本。其後, 中心化交易所興起, 大眾能夠用信用卡或銀行匯款買幣, 但仍有問題出現, 信用卡的刷卡手續費每單交易3%, 銀行匯款則要數百港元加上數天的等待時間, 如果想交易得較為頻密的話, 直接用法幣來兌換加密貨幣是個難題。
穩定幣的其中一個作用就是降低交易成本, 例如當你認為比特幣的價格將會下跌, 你想賣出比特幣套現, 你不需要把比特幣兌換成法幣, 你可以先把它換成USDT, 到你認為比特幣將出現上升趨勢的時候再度買進比特幣, 資金由此至終沒有離開加密貨幣的世界, 省卻了匯款的手續、時間成本和金錢成本。
- 使計價更加方便
一顆比特幣的價值是多少? 給你講一個笑話: 1BTC = 1BTC。任何貨幣都需要有另一種貨幣組成一組貨幣對 (currency pair), 在傳統的外匯市場, 貨幣對的例子有EURUSD, JYPUSD, AUDUSD 等, 在加密貨幣的市場, 由兩種加密貨幣組成交易對 (trading pair)。在沒有USDT的年代, 情況有點麻煩, 會使用比特幣或以太幣作計價單位, 例如 ETHBTC, ETH 的價值以BTC 計價; 例如DOGEBTC, DOGE 的價值以BTC 計價; 又例如DOGEETH, DOGE 的價值以ETH 計價。
這樣的計價方式會帶來些煩惱的問題, 比特幣和以太幣本身的波動比較大, 貨幣對的兩邊都浮動, 那究竟是賺了還是虧損了呢? 要如何計算盈虧呢? 例如在DOGEBTC交易對中, 升了3%, 但比特幣兌美元跌了3%, 到底是賺還是賠呢? 這樣不好計算。現在多數的交易所主要使用USDT作為交易對, 有些會使用USDC, 這樣帶來不少的方便, 因為1USDC 或者1USDT 永遠等於1美元, 我們便不需要為計價而煩惱。
- 作為消費和捐款用途
過往有商家希望以比特幣作為收款方式, 可惜實行一段時間後不再支援, 例如著名的Steam 遊戲平台早在 2016 年 4 月納入比特幣作為平台上的一種支付方式, 過了一年多的時間後, 於 2017 年 12 月取消了此功能, 因為比特幣價格的高度波動以及鏈上的交易費用顯著增加。
穩定幣價格能保持穩定, 而且有些穩定幣的發行商持有美國的金融牌照, 將來會有越來越多的商家考慮穩定幣作為支付方式。站在個人而言, 如果你希望轉帳數十美元到國外, 例如打賞某位創作者, 你不會希望用銀行匯款, 匯款的費用比你打賞或消費的金額還貴, 相反, USDT的TRC20網絡轉帳只需1美金, 5分鐘內到帳, 方便快捷。
- 賺取被動收入
港元和美元放銀行做定期存款, 利率只有約0.1%, 但如果將資金兌換成穩定幣, 利率則相差數十倍甚至百倍! 因為供需情況不同, 現在銀行資金泛濫, 所以銀行不會給你利息。因為穩定幣現時的需求大, 把穩定幣放到交易所或支援加密貨幣交易的券商能穩定賺取數%的年化利率。以穩定幣賺息是另一個題目, 這裡先不詳細講述。
穩定幣的4 個類型
法幣穩定幣 (Fiat-backed Stablecoin)
法幣穩定幣即以法定貨幣作為背後資產的穩定幣, 這個類型的穩定幣最多人使用, 因為兌換上的方便和中心化交易所皆使用法幣穩定幣作交易對。法幣穩定幣的價值會與法幣1:1錨定, 例如美元穩定幣與美金1:1錨定, 當大眾想將穩定幣換回美金時, 發行商有責任以等值的美金贖回穩定幣。除非真的出現不可預見的情況, 例如發行商倒閉, 否則價格能夠保持在1美元左右, 只會出現微小的價格波動。
美元穩定幣的發行商會有相應數量的美元資產作擔保, 假如發行商要發行 一千萬枚美元穩定幣, 就要擁有 一千萬美元的資產作擔保, 這裡提及的資產包括現金和債券, 債息就是穩定幣發行商的收入來源。不同的法幣穩定幣由不同公司發行, 最多人使用的法幣穩定幣按市值排名分別是USDT, USDC和BUSD。
USDT的英文名稱是Tether, 中文名稱是泰達幣, 是由 Tether Limited 在2014年發行的, Tether Limited是 Bitfinex 交易所旗下的公司, 目前Tether Limited 的總部設於台灣。USDT是最早出現的穩定幣也是目前全球規模最大的穩定幣, 是市值排名第三的加密貨幣, 市值僅次於以太幣。
USDC的英文名是 USDC Coin, 沒有中文名稱, 是由交易所 Coinbase與Circle 公司聯合發行的美元穩定幣, Coinbase 是一間知名的美國上市加密貨幣交易所, 而Circle 公司是持有美國金融服務牌照的公司。USDC的資產儲備每月會定期有審計查核, 而且報告公開透明, 比起較早前不願公開審計報告的Tether, 更令投資者安心。
BUSD的英文全名是 Binance USD, 是由加密貨幣交易所幣安（Binance）與 Paxos 公司聯合發行的美元穩定幣, Paxos 是一間持有美國監管牌照的信託公司, 所以持有BUSD十分安全。
加密貨幣穩定幣 (Crypto-backed Stablecoin)
與法幣穩定幣一樣, 都是與某種法定貨幣1:1掛鉤, 但不同的是, 它的擔保抵押品不是法定貨幣, 而是某種加密貨幣。與法幣穩定幣不同, 沒有發行商在背後作資產擔保, 是依賴區塊鏈智能合約來運作。在智能合約中, 1枚穩定幣的價值等於1美元, 用戶向智能合約存入加密貨幣資產, 可拿到一定數量的穩定幣。最著名的例子是DAI, DAI是Marker借貸協議中的穩定幣, 用戶向Marker的智能合約存入抵押品以太幣,合約便會發行並借出DAI代幣。當用戶歸還 DAI 時, 需要支付一筆借貸利息, 合約會將以太幣返還給用戶, 同時銷毀該數量的 DAI 代幣。
商品穩定幣 (Commodity Stablecoin)
此類型的穩定幣不是與法定貨幣掛鉤, 而是與商品的價格掛鉤, 商品可以是黃金、 銀、銅、鉑、石油等等, 最著名的例子是PAXG, 抵押品是黃金, 由Paxos公司發行, 發行的目的是要降低投資黃金的門檻, 使所有人都能自由地投資黃金。
演算法穩定幣(Algorithmic Stablecoin)
演算法穩定幣是利用演算法系統來控制穩定幣的供應量, 以維持與法定貨幣1:1的錨定。如果穩定幣的價格低於掛鉤的法定貨幣時, 演算法系統會減少穩定幣的供應量, 使價格上升; 如果穩定幣的價格高於掛鉤的法定貨幣時, 演算法系統就會鑄造新的穩定幣, 增加穩定幣的供應量, 使價格下跌。
最著名的例子是UST, UST由LUNA的智能合約穩定幣價, 如果UST 的價格低於1美元, UST會燒燬以鑄造LUNA代幣; 如果UST價格高於1美元, LUNA代幣會燒燬以鑄造UST。
不少人對演算法穩定幣抱持懷疑的心態, 與其他類型的穩定幣不同, 它們背後沒有實質資產支持, 用以支持穩定幣價格的是另一代幣, 例如在UST的例子中, 1枚UST = 1枚LUNA, LUNA是發行時間不到兩年的加密貨幣, 缺乏認受性, 更惶論其他規模更小的演算法穩定幣, 新上線的演算法穩定幣更有智能合約被駭的風險。
穩定幣要注意的風險
不要光聽到「穩定」兩個字, 就什麼都不理, 對於任何的投資或金融產品, 我們都要認識和了解當中所涉及的風險, 關於穩定幣, 有以下的風險大家要注意:
1.發行商風險
顧名思義, 發行商風險就是發行商倒閉或跑路的風險, 不同的法幣穩定幣背後有不同的發行商, 例如USDT 的發行商是Tether Limited; USDC 的發行商是Circle 和 Coinbase; BUSD 的發行商是Paxos 和Binance等。穩定幣發行商是一個新型的金融科技業, 各國政府未能及時制定出完善的監管法規, 所以我們要多做功課才能保障自己。市場上有些不太知名的穩定幣, 我們需要慬慎一點, 不要選擇那些市值比較小的穩定幣。
2.智能合約被駭風險
演算法穩定幣和由加密貨幣擔保而發行的穩定幣會有智能合約被駭的風險, 一旦智能合約出現安全問題, 導致被駭客攻擊, 裡面的資產會駭客竊走, 相關的穩定幣價格會暴跌, 甚至跌到一文不值。
- 死亡螺旋
死亡螺旋是一個演算法穩定幣所面對的危機, 是指當大眾對該穩定幣需求減少時, 拋售穩定幣使穩定幣價格下跌, 而價格下跌導致進一步的需求減少, 加劇拋售的力度, 最終形成惡性循環。UST 的質押利率很高, 導致大眾對UST 的需求很大, 不少人擔心當質押利率調低後, UST 會出現死亡螺旋。往後會有其他演算法穩定幣出現, 死亡螺旋的威脅不能輕視。
穩定幣怎麼買? | 購買穩定幣的途徑
途徑1: 信用卡買幣
幣安交易所的信用卡買幣服務提供多種加密貨幣選擇, 在幣安交易所網頁的右上角, 點擊「購買加密貨幣」, 然後選擇「信用卡/扣帳卡」, 選擇你需要購買的穩定幣, 例如USDT或BUSD, 如下圖, 按指示輸入信用卡資料即可完成買幣手續。
使用信用卡買幣要注意: 香港大部分的信用卡不能用於購買加密貨幣, 因為現時香港未有明確的法例監管加密貨幣的資金進出, 有些銀行為避免資金涉及洗錢, 會拒絕信用卡買幣的交易。信用卡買幣手續費亦較高, 故較少人選擇用信用卡買幣。
途徑2: C2C交易
交易所提供的C2C交易服務是比較多人選擇的買幣方式。在C2C交易中, 交易所充當中間人, 讓你在平台中找到放售加密貨幣的人或商家, 交易所不會收取任何費用。在幣安交易所網頁的右上角, 點擊「購買加密貨幣」, 然後選擇「C2C交易」, 之後會出現以下的選擇:
先選擇法定貨幣為HKD, 然後選擇付款方式, 有轉數快(FPS), 銀行轉帳, PayMe, 現金面交等方式。除了留意對方的出價和可購買的數量外, 最重要是注意對方的過往訂單數和完成率。按下「買入USDT」後, 會有15分鐘的轉帳時間, 根據對方留下的付款方式發送款項給賣方, 完成後按下「我已完成付款」, 當賣方確認收到付款, 加密貨幣便會轉入你的錢包裡。
途徑3: 實體找換店
C2C交易不會知道對手方是誰, 若果希望減少交易的對手方風險, 可以找一些實體的加密貨幣找換店。One Satoshi 一宗比特幣是一間在香港經營的加密貨幣找換店, 有多間分店, 信譽亦較好。筆者與一宗並沒有合作關係, 純粹因為這商家的推廣用得較好, 分店較多, 沒有負面消息, 所以推介給讀者。